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第一章单元测验

1、【单选题】ABC公司是一家上市公司，2020年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。

A、股东财富最大化目标考虑了风险因素‍

B、股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为

C、股价能完全准确反映企业财务管理状况

D、股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩

2、【单选题】公司与政府间的财务关系体现为 ( )

A、债权债务关系

B、强制与无偿的分配关系

C、资金结算关系

D、风险收益对等关系

3、【单选题】在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( )。

A、筹资活动

B、投资活动

C、收益分配活动

D、扩大再生产活动

4、【单选题】下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的方法是（　）。

A、限制性借款

B、解聘

C、股票期权

D、管理层收购

5、【单选题】企业同其所有者之间的财务关系反映的是

A、经营权与所有权关系

B、债权债务关系

C、投资与受资关系

D、债务债权关系

6、【单选题】企业同其债权人之间的财务关系反映的是

A、经营权与所有权关系

B、委托代理关系

C、投资与受资关系

D、债务债权关系

7、【单选题】企业同其被投资单位之间的财务关系反映的是

A、经营权与所有权关系

B、债权债务关系

C、投资与受资关系

D、债务债权关系

8、【单选题】企业同其债务人之间的财务关系反映的是

A、经营权与所有权关系

B、债权债务关系

C、投资与受资关系

D、债务债权关系

9、【单选题】存货成本费用的控制属于

A、筹资管理

B、投资管理

C、收益分配管理

D、流动资产管理

10、【单选题】规划和管理公司长期投资的过程称为

A、营运资金管理

B、财务折旧

C、资本预算

D、资本结构

11、【单选题】对公司短期资产和负债的管理称为

A、营运资金管理

B、股权管理

C、资本预算

D、资本结构

12、【单选题】财务管理的主要目标是

A、股利最大化

B、股东财富最大化

C、避免财务困境

D、最小化运营成本并最大化企业效率

E、维持销售和净收益的稳定增长

13、【单选题】利益相关者是

A、拥有公司股份的任何个人或实体

B、因为持有公司股权而拥有投票权的个人或实体

C、对公司的现金流量拥有求偿权的债权人

D、除股东或债权人以外可能对公司现金流量提出索赔的任何个人或实体

14、【单选题】以下哪一项最能说明成为有限合伙人而非普通合伙人的主要优势？

A、获得合伙企业收入的较大部分

B、没有潜在的财务损失

C、加强管理责任

D、公司债务的责任仅限于投入的资本

15、【单选题】营运资金管理

A、确保有足够的设备可以每天生产足够的产品数量

B、确保以尽可能低的成本获得长期债务

C、确保每年向所有股东支付股息

D、关注资产负债表的上半部分

16、【单选题】财务经理应努力使现有股票的价值最大化，因为：

A、可以保证公司的规模能够以最大的速度增长

B、会增加所有员工的工资

C、股东是公司的所有者

D、意味着公司的增长速度超过其竞争对手

E、管理人员经常收到股票作为其薪酬的一部分

17、【单选题】以下哪种组织类型最适合筹集大量资金？

A、独资企业

B、公司

C、普通合伙

D、有限合伙

18、【单选题】在有限合伙企业中

A、每个有限合伙人的债务责任仅限于其净值

B、每个有限合伙人的债务责任仅限于他投入合伙企业的金额

C、每个有限合伙人的债务责任仅限于其年薪

D、对债务责任没有限制;只限制合作人可以获得的收入

E、这些都不是

19、【单选题】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于逆向选择的是

A、不愿为提高股价而冒险 

B、装修豪华的办公室 

C、借口工作需要乱花股东的钱

D、蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

20、【单选题】下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是

A、履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求

B、 提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任

C、 企业只要依法经营就是履行了社会责任 

D、履行社会责任有利于企业的长期生存与发展

21、【单选题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是

A、解聘

B、监督

C、激励

D、停止借款

22、【单选题】没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（ ）财务管理目标的主要缺点。

A、企业价值最大化

B、资本利润率最大化

C、利润最大化

D、每股利润最大化

23、【多选题】下列关于利润最大化目标和股东财富最大化目标的说法不正确的有（　）。

A、均没有考虑风险因素

B、均受股价变动的影响

C、均不能避免企业的短期行为

D、通常只适用于上市公司

24、【多选题】下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（　）

A、利润最大化

B、股东财富最大化

C、企业价值最大化

D、市场份额最大化

25、【多选题】企业的财务活动包括

A、企业筹资引起的财务活动

B、企业投资引起的财务活动

C、企业经营引起的财务活动

D、企业分配引起的财务活动

E、企业管理引起的财务活动

26、【多选题】企业的财务关系包括

A、企业同其所有者之间的财务关系

B、企业同其债权人之间的财务关系

C、企业同其被投资单位之间的财务关系

D、企业同其债务人之间的财务关系

E、企业同税务机关的财务关系

27、【多选题】筹资管理的主要内容

A、预测企业的资金需求量

B、建立全面预算制度

C、选择合理的筹资渠道和筹资方式

D、加强证券投资管理

28、【多选题】将利润最大化作为企业财务管理目标的缺陷有

A、没有考虑资金的时间价值

B、没有考虑风险价值

C、没有反映利润额与投资额的关系

D、没有揭示企业的经营业绩

E、易导致经营者的短期行为

29、【多选题】财务管理十分重视股价的高低，其原因是

A、股价代表公众对公司价值的评价

B、股价反映了财务管理目标的实现程度

C、股价反映了公司风险的大小

D、股价反映了公司的经营业绩

E、股价反映了每股益收与风险的关系

30、【多选题】可能造成企业经营者和财务决策短期行为的财务管理目标有

A、利润最大化

B、每股收益最大化

C、净资产收益率最大化

D、企业价值最大化

E、股东财富最大化

31、【多选题】公司的财务管理内容包括

A、长期融资管理

B、长期投资管理

C、C运资本管理

D、核资管理

E、查账管理

32、【多选题】营运资金管理包括有关以下哪项的决策？

A、应付账款

B、长期债务

C、应收账款

D、存货

33、【多选题】以下哪项是合伙企业的缺点？

A、公司的有限寿命

B、对公司债务的个人责任

C、筹集资金的能力高于独资企业

D、缺乏转移合伙利益的能力

34、【多选题】以下哪项是公司制企业的优点？

A、公司债务的有限责任

B、双重税收

C、筹集资金的能力

D、寿命期无限

35、【多选题】以下哪项有助于说服管理人员为股东的最佳利益工作？

A、基于股票价值的补偿

B、股票期权计划

C、代理权争夺的威胁

D、转变为合伙企业的威胁

36、【多选题】关于独资企业的以下哪一项陈述是不正确的？

A、独资企业是最不常见的企业所有权形式

B、独资企业的利润要征税两次

C、独资企业的所有者可能被迫出售其个人资产以偿还公司债务

D、独资企业通常是一家有限责任公司

37、【多选题】以下哪一项陈述是不正确的？

A、合伙企业和公司都会产生双重征税

B、合伙企业是最复杂的企业组织形式

C、合伙企业的一般合伙人和公司的股东都对债务承担有限责任

D、所有类型的企业寿命都是有限的

38、【多选题】以下哪一项不是资本预算决策？

A、决定是否开新店

B、决定何时偿还长期债务

C、确定库存量

D、确定银行存款的余额应该是多少

39、【多选题】财务经理采取以下哪一项行动不会产生代理问题？

A、拒绝借钱会给公司带来损失

B、以会降低净利润为由拒绝降低销售价格

C、以牺牲股东价值为代价来扩大公司规模

D、根据公司股票的账面价值支付津贴

E、增加当前成本以增加股东权益的市场价值

40、【多选题】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是

A、不愿为提高股价而冒险

B、装修豪华的办公室

C、借口工作需要乱花股东的钱

D、蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

41、【多选题】以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是  

A、没有考虑所获利润和投入资本额的关系

B、没有考虑利润的取得时间

C、没有考虑获取利润所承担的风险

D、计量比较困难 

42、【多选题】下列关于财务目标的说法不正确的有　　　　

A、主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益

B、股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化

C、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量　

D、权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

43、【判断题】只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。

A、正确

B、错误

44、【判断题】企业价值最大化是现代企业财务管理较为合理的目标。

A、正确

B、错误

45、【判断题】企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如经济治理紧缩时期，企业筹资比较困难。

A、正确

B、错误

46、【判断题】公司制企业最大的特征就是所有权和代理权分离。

A、正确

B、错误

47、【判断题】股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。

A、正确

B、错误

48、【判断题】股东与管理层之间存在着委托代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免的会产生冲突，一般来说，这种冲突可以通过一套激励，约束和惩罚机制来协调解决。

A、正确

B、错误

49、【判断题】当存在控股股东时，企业的委托代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。

A、正确

B、错误

50、【判断题】在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定

A、正确

B、错误

51、【判断题】企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系

A、正确

B、错误

52、【判断题】公司债务和股权混合的方式来为企业经营筹集资金称为营运资金管理。

A、正确

B、错误

53、【判断题】代理成本是指股东与管理层之间利益冲突的成本。

A、正确

B、错误

54、【判断题】有限合伙形式的企业组织面临最大的代理问题。

A、正确

B、错误

55、【判断题】在普通合伙企业中，普通合伙人有无限责任。

A、正确

B、错误

56、【判断题】由一个人拥有的企业称为独资企业。

A、正确

B、错误

57、【判断题】由两个或两个以上对企业债务承担无限责任的个人组成的企业称为普通合伙。

A、正确

B、错误

58、【判断题】公司财务管理的主要内容仅指投资管理和筹资管理

A、正确

B、错误

59、【判断题】筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。

A、正确

B、错误

60、【判断题】股东与管理层之间存在着委托—代理关系，由于 双方目标存在差异，因此不可避免地会产生冲突，一 般来说，这种冲突可以通过一套激励、约束和惩罚机 制来协调解决。

A、正确

B、错误

第二章 单元测验

1、【单选题】下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是( )

A、产权比率

B、现金比率

C、资产负债率

D、利息保障倍数

2、【单选题】杜邦财务分析体系的核心指标是( )。

A、总资产报酬率

B、总资产周转率

C、净资产收益率

D、销售利润率

3、【单选题】企业增加速动资产，一般会( )。

A、降低企业的机会成本

B、提高企业的机会成本

C、增加企业的财务风险

D、提高流动资产的收益率

4、【单选题】某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4,期初应收账款余额3 500元，则期末应收账款余额为( )。

A、5000

B、6 000

C、6 500

D、4000

5、【单选题】某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元，长期负债580万元)，年末负债总额为1 060万元(流动负债300元，长期负债760万元)。年初资产总额1 680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数为( )。

A、2．022

B、2．128

C、1．909

D、2．1

6、【单选题】某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收入增加( )万元。

A、180

B、360

C、320

D、80

7、【单选题】设立速动比率和现金比率指标的依据是( )。

A、资产的周转能力

B、资产的获利能力

C、资产的流动性程度

D、债务偿还时间的长短

8、【单选题】以下各项，能提高企业已获利息倍数的是( )。

A、成本下降增加利润

B、宣布并发放股票股利

C、所得税升高

D、用抵押借款购买厂房

9、【单选题】企业在进行盈利能力分析时，分析的对象是( )。

A、正常营业的损益

B、买卖证券损益

C、会计准则和财务制度变更造成的累计损益

D、重大事故造成的损益

10、【单选题】下列公式中不正确的是( )。

A、股利支付率十留存收益率＝1

B、股利支付率×股利保障倍数＝l

C、存货周转天数十应收账款周转天数＝营业周期

D、资产负债率×产权比率＝1

11、【单选题】杰西卡的精品店有50元的现金，60元的应收账款，400元的应付账款，100元的存货。速动比率的值是多少？

A、0.125

B、0.15

C、0.275

D、0.525

12、【单选题】BGL企业提高了运营效率，使成本降低，而销售额保持不变。因此，给定所有其他常量不变的情况下，则：

A、权益报酬率将增加

B、资产报酬率将下降

C、销售利润率将下降

D、权益乘数将减少

13、【单选题】如果股东想知道一家公司在其对该公司的全部投资中获得了多少利润，股东应查看：

A、销售利润率

B、资产报酬率

C、权益报酬率

D、每股收益

14、【单选题】如果一家公司产生10%的资产回报率和10%的股本回报率，那么该公司：

A、没有任何债务

B、正在尽可能有效地使用其资产

C、没有净营运资本

D、流动比率也为10

15、【单选题】存货周转率指标越高：

A、公司销售存货的速度越快

B、公司更快地收取销售费用

C、一家公司出售存货的时间越长

D、公司持有的存货量越大

16、【单选题】权益回报率被____分解为三个组成部分。

A、杜邦恒等式

B、资产回报率

C、现金流量表

D、资产周转率

17、【单选题】权益乘数比率=

A、权益除以总资产

B、权益加总债务

C、资产减去权益总额，除以总资产

D、资产除以权益总额

18、【单选题】负债权益比率=

A、权益减去债务总额

B、权益除以总债务

C、债务除以权益总额

D、债务加权益总额

19、【单选题】以总资产减去权益总额，再除以总资产计算的财务比率为：

A、资产负债率

B、权益乘数

C、债务权益比率

D、流动比率

20、【单选题】速动比率=

A、流动资产除以流动负债

B、库存现金加上流动负债，除以流动资产

C、流动负债除以流动资产，再加上存货

D、流动资产减去存货，除以流动负债

21、【单选题】流动比率=

A、流动资产减去流动负债

B、流动资产除以流动负债

C、流动负债减去存货，除以流动资产

D、库存现金除以流动负债

22、【多选题】应收账款周转率提高意味着( )。

A、短期偿债能力增强

B、收账费用减少

C、收账迅速，账龄较短

D、销售成本降低

23、【多选题】一般情况下，影响流动比率的主要因素有( )。

A、存货周转速度

B、应收账款数额

C、营业周期

D、营运资金数额

24、【多选题】企业在下列情形下，会使企业实际偿债能力强于财务报表反映的偿债能力的是( )。

A、商业承兑汇票已办理贴现

B、准备近期出售一部分设备

C、与银行签订的周转信贷协定尚有余额(周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定)

D、售出的产品可能发生质量赔偿

25、【多选题】反映企业盈利能力状况的财务指标有( )。

A、主营业务利润率

B、资产净利率

C、净资产收益率

D、销售毛利率

26、【多选题】计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除出去的主要原因有( )。

A、存货估价存在成本与合理市价的差异

B、存货有可能部分抵押给了债权人

C、在流动资产中存货的变现速度最慢

D、在流动资产中存货所占比重最大

27、【多选题】有形净值债务率中的“有形净值”是指( )。

A、有形资产的净值

B、固定资产净值减去无形资产净值

C、股东权益

D、股东权益减去无形资产净值

28、【多选题】杜邦分析体系主要反映的财务比率关系有( )。

A、净资产收益率＝资产净利率×权益乘数

B、资产净利率＝销售净利率×资产周转率

C、销售净利率＝净利÷销售收入

D、资产周转率＝销售收入÷平均资产总额

29、【多选题】下列关于市盈率的说法中，正确的是( )。

A、市盈率很高则投资风险大

B、市盈率很低则投资风险小

C、市盈率比较高投资风险比较小

D、预期将发生通货膨胀或提高利率时市盈率会普遍下降

30、【多选题】某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括( )。

A、资产负债率

B、流动比率

C、应收账款周转率

D、存货周转率

31、【多选题】对企业进行财务分析的主要目的有

A、评价企业的偿债能力

B、评价企业的营运能力

C、评价企业的盈利能力

D、评价企业的发展能力

E、评价企业投资项目的可行性

32、【多选题】以下哪项将不能有助于企业的可持续发展？

A、减少债务

B、增加利润率

C、增加资产周转率

D、提高派息率

33、【多选题】以下哪项是流动性比率？

A、应收账款周转率

B、流动比率

C、速动比率

D、存货周转率

34、【多选题】下列哪项无法满足：增加了公司的流动比率而不影响其速动比率？

A、应付账款

B、现金

C、存货

D、应收账款

35、【多选题】如果一家公司的应收账款周转率为10，以下哪项陈述是不正确的？

A、公司向客户收取货款需要10天时间

B、公司需要36.5天的时间来出售存货，并从销售中收取货款

C、公司需要36.5天的时间来偿还债权人

D、公司平均收款期为36.5天

36、【多选题】去年，阿尔弗雷德的汽车的市盈率为15。今年，市盈率为18。根据这些信息，无法确定地说明的是：

A、每股价格上涨

B、每股收益减少

C、投资者购买的每一股股票都要支付更高的价格

D、每股价格、每股收益或两者都发生了变化

37、【多选题】以下哪两项最容易使公司的市盈率更高？

A、行业前景缓慢

B、企业成长前景广阔

C、非常低的当期收益

D、对公司评价不高的投资者

38、【多选题】杜邦恒等式的三个部分一般可描述为：

A、运营效率，资产使用效率和企业盈利能力

B、财务杠杆，运营效率和资产使用效率

C、 权益乘数、销售利润率和资产周转率

D、债务权益比率，资本密集度比率和利润率

39、【多选题】如果一家公司降低其运营成本，所有其他因素不变，那么下列不正确的是：

A、销售利润率上升，权益乘数下降

B、资产收益率上升，权益收益率下降

C、总资产周转率下降，利润率上升

D、资产报酬率和权益报酬率增长

40、【多选题】以下哪两项是直接评估公司财务绩效的最有效方法？

A、比较本期与上期同一家公司的财务比率。

B、比较一家公司的财务比率与该公司同行中有类似业务的其他公司的财务比率

C、比较公司财务报表与国外同类公司财务报表

D、企业财务比率与同一地理区域内所有企业平均比率的比较

41、【判断题】权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。

A、正确

B、错误

42、【判断题】本应借记应付账款，却误借记应收账款，这种错误必然会导致流动比率上升。

A、正确

B、错误

43、【判断题】一般而言，利息保障倍数越大，表明企业可以偿还债务的可能性也越大。

A、正确

B、错误

44、【判断题】在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越低，自有资金利润率越高。

A、正确

B、错误

45、【判断题】企业流动比率越高，就说明企业有足够的资金来偿债。

A、正确

B、错误

46、【判断题】无论是企业短期债务人，还是企业投资者、经营者，都希望流动比率越高越好。

A、正确

B、错误

47、【判断题】某公司今年与上年相比，销售收入增长10％，净利润增长8%，资产总额增加12％，负债总额增加9％。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

A、正确

B、错误

48、【判断题】如果固定资产净值增加幅度低于销售收入净额增长幅度，则会引起固定资产周转速度加快，表明企业的营运能力有所提高。

A、正确

B、错误

49、【判断题】尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。

A、正确

B、错误

50、【判断题】对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当是正数，投资活动现金净流量是正数，筹资活动现金净流量或者是正数，或者是负数。

A、正确

B、错误

51、【判断题】按息税前利润除以利息支出的财务比率为利息保障倍数。

A、正确

B、错误

52、【判断题】衡量一家公司如何有效利用其资产进行销售的比率被称为盈利能力比率。

A、正确

B、错误

53、【判断题】存货周转率等于库存乘以总销售额。

A、正确

B、错误

54、【判断题】存货的周转天数等于365天除以存货周转率。

A、正确

B、错误

55、【判断题】应收账款周转率等于销售额除以应收账款。

A、正确

B、错误

56、【判断题】应收账款周转天数等于365天除以应收账款。

A、正确

B、错误

57、【判断题】总资产周转率等于总资产除以销售额。

A、正确

B、错误

58、【判断题】以净利润除以总资产计量的财务比率称为资产报酬率。

A、正确

B、错误

59、【判断题】以净利润除以权益总额的财务比率称为资产回报率。

A、正确

B、错误

60、【判断题】以每股价格除以每股收益的财务比率称为股本回报率。

A、正确

B、错误

第三章单元测验

1、【单选题】以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为（ ）元。

A、 A、148.60

B、 B、146.93

C、C、140.00

D、 D、144.50

2、【单选题】若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付？

A、 A、9563

B、 B、6892

C、C、8361

D、 D、12589

3、【单选题】欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入（ ）元。

A、67500

B、65500

C、62500

D、69500

4、【单选题】某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为5%。计算此人目前大约应存入（ ）元。

A、60000

B、25542

C、31596

D、37387

5、【单选题】下列各项中，代表先付年金现值系数的是（　）

A、〔(P/A,i，n＋1)＋1〕

B、 〔(P/A,i，n＋1)-1〕

C、〔(P/A,i，n－1)－1〕

D、 〔(P/A,i，n－1)＋1〕

6、【单选题】按1200元存入银行，当年利率为8%，为使复利终值达到2400元，计算需要（ ）年时间？

A、 A、10

B、 B、9

C、C、8

D、 D、7

7、【单选题】将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ ）来计算。

A、复利终值系数

B、复利现值系数

C、年金终值系数

D、 年金现值系数

8、【单选题】甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（ ）。

A、 相等

B、前者大于后者

C、前者小于后者

D、可能会出现上述三种情况中的任何一种

9、【单选题】企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ ）元。

A、6120.8

B、6243.2

C、6240

D、6606.6

10、【单选题】某人分期购买一套住房，每年年末支付50 000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。（P/A，3%，10）＝8.5302

A、469 161

B、387 736

C、426 510

D、504 057

11、【单选题】某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4 000元，则该项年金的递延期是（ ）年。

A、4

B、3

C、2

D、 5

12、【单选题】关于递延年金，下列说法错误的是（ ）。

A、递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项

B、递延年金没有终值

C、递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小

D、递延年金终值与递延期无关

13、【单选题】甲希望在10年后获得80 000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（ ）元。（F/A，2%，10）＝10.95

A、8 706.24

B、 6 697.11

C、8 036.53

D、7 305.94

14、【单选题】某人现在从银行取得借款20 000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。（P/A，3%，5）＝4.5797

A、4 003.17

B、4 803.81

C、4 367.10

D、5 204.13

15、【单选题】永续年金不同于年金是因为

A、永续年金的付款随通货膨胀率而变化

B、永续年金的支付随市场利率变化

C、永续年金的支付是可变的，而年金支付是固定的

D、永续年金的支付永不停止

16、【单选题】现金流量折现涉及

A、仅对未来10年内发生的现金流量进行贴现

B、仅估算项目前4年的现金流量

C、将预期未来现金流量乘以资本成本

D、贴现所有预期未来现金流，以反映货币的时间价值

E、接受贸易商品的现金折扣

17、【单选题】未来现金流量减去初始成本的现值称为：

A、项目的终值

B、项目净现值

C、投资的等值金额

D、初始投资风险等值

E、这些都不是

18、【单选题】如果你有$10 000,可以从以下两个方案进行选择，（1）以8%的利率单利计息,期限3年；（2）以7.5%的利率复利利息，期限3年。那么哪一项会支付更多的利息，多多少？

A、单利，$50.00

B、复利，$22.97

C、复利，$150.75

D、复利，$150.00

E、这些都不是

19、【单选题】托尼在每年的第一天存款3,000元，获得9%的回报率。他的储蓄账户余额在30年末价值是多少元？

A、445,725.65

B、408,922.62

C、36,803.03

D、40,115.31

20、【单选题】小王在每年的最后一天存款3,000元，获得9%的回报率。他的储蓄账户余额在30年末价值是多少元？

A、445,725.65

B、408,922.62

C、36,803.03

D、40,115.31

21、【多选题】下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。　　 　　

A、零存整取储蓄存款的整取额

B、定期定额支付的养老金

C、年资本回收额

D、偿债基金

22、【多选题】在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（ ）。

A、偿债基金系数＝1/普通年金现值系数

B、资本回收系数＝1/普通年金终值系数

C、（1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－n

D、（P/F，i，n）× （F/P，i，n）＝1

23、【多选题】企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（ ）。

A、100×（F/P，8%，5）

B、100×（F/P，4%，10）

C、100×（F/A，8%，5）

D、100×（F/P，8.16%，5）

24、【多选题】时间价值率是扣除了（ ）和（ ）之后的真实报酬率。

A、风险报酬

B、通货膨胀率

C、风险违约率

D、必要报酬率

25、【多选题】按年金每次收付发生的时点不同，主要有（ ）。

A、普通年金

B、先付年金

C、递延年金

D、永续年金

26、【多选题】递延年金的特点有（ ）。

A、第一期没有支付额

B、终值大小与递延期长短有关

C、终值计算与普通年金相同

D、现值计算与普通年金相同

27、【多选题】以下属于在期末发生的年金形式有（ ）。

A、先付年金

B、永续年金

C、普通年金

D、递延年金

28、【多选题】以下关于复利的描述正确的是（ ）。

A、本金有利息

B、利息也有利息

C、利息都由本金产生

D、以上均正确

29、【多选题】年金中，（ ）相等。

A、间隔时间

B、每期发生金额

C、期数

D、以上均是

30、【多选题】利率与（ ）成反方向变化。

A、复利终值

B、复利现值

C、年金终值

D、年金现值

31、【多选题】您正在比较两笔每月支付，为期10年的年金。两笔年金除付款日期不同外，其它均相同。年金A在每个月的第一天支付，而年金B在每个月的最后一天支付。关于这两项年金，以下哪项陈述是不正确的？

A、年金B为先付年金

B、年金A的终值高于年金B

C、年金B的现值高于年金A

D、十年后两笔年金的终值相同

32、【多选题】您正在考虑两个具有以下现金流的项目： 项目 A项目 BYear 12,5004,000Year 23,0003,500Year 33,5003,000Year 44,0002,500以下关于这两个项目的陈述哪些是不正确的？

A、如果回报率为正，这两个项目在第4年末的终值相同。

B、如果回报率为零，两个项目的终值相同。

C、如果回报率为正，两个项目在任何时候都具有相同的终值。

D、如果回报率为正，项目A的终值高于项目B。

33、【多选题】以下关于名义利率的陈述中哪些是不正确的？

A、名义年度利率考虑利息产生的利息

B、实际支付的贷款利率称为名义利率

C、当利率按季度复利时，实际年利率低于名义利率

D、当账户利率被指定为单利时，名义利率等于实际年利率

34、【多选题】以下关于利率的陈述哪些是不正确的？

A、名义利率与实际利率相同

B、实际利率是指每年支付利息时适用的利率

C、名义利率随着每年复利期数的增加而增加

D、银行更倾向于频繁地对他们的储蓄账户进行复利

E、对于任何的正利率，实际年利率将始终超过名义利率

35、【多选题】你正在考虑两笔贷款。除去利率不同外，这两种贷款的期限是相等的。贷款A的利率为每日复利，利率为7.45%；贷款B每半年复利，利率7.5%，哪项贷款是更好的选择？为什么？

A、A

B、B

C、年利率为7.64%

D、你会付更少的利息

E、实际年利率为7.64%

36、【多选题】以下哪一项最接近在每季复利，年利率为12%的情况下，投资10,000美元18个月后的价值和EAR?

A、$11,941

B、$11,852

C、0.1255

D、0.1355

37、【多选题】下列有关时间价值的说法中正确的有（ ）

A、并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。

B、时间价值是在生产经营中产生的。

C、时间价值包含风险报酬和通货膨胀贴水。

D、时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。

E、银行存款利率可以看作投资报酬率，但与时间价值是有区别的。

38、【多选题】下列选项中，可以作为年金形式的的有

A、折旧

B、租金

C、利滚利

D、保险费

E、助学贷款

39、【多选题】设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金终值的计算公式为

A、

B、

C、

D、

E、

40、【多选题】假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项A，利率为i，则延期年金现值的计算公式为（ ）

A、

B、

C、

D、

E、

41、【判断题】货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

A、正确

B、错误

42、【判断题】由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。

A、正确

B、错误

43、【判断题】英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息可以视为永续年金。

A、正确

B、错误

44、【判断题】所有的货币都具有时间价值。

A、正确

B、错误

45、【判断题】永续年金既有终值又有现值。

A、正确

B、错误

46、【判断题】在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。

A、正确

B、错误

47、【判断题】在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

A、正确

B、错误

48、【判断题】年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。

A、正确

B、错误

49、【判断题】6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价约是2395元。

A、正确

B、错误

50、【判断题】在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。

A、正确

B、错误

51、【判断题】你正在考虑一个有如下现金流的项目：第一年到第三年的现金流量分别为$1 200、$1 800、$2 900，在9%的利率水平下，这个现金流的现值是$5,103.18.

A、正确

B、错误

52、【判断题】如果利率为9%，那么在第3年末，下列现金流的终值是$15,213.80.（现金流量发生在每年年末。）第一年 第二年 第三年$9,820 $0 $4510

A、正确

B、错误

53、【判断题】如果一家银行的贷款利率是7.64%，每季度计息，实际年利率是7.86%.

A、正确

B、错误

54、【判断题】克拉丽莎姨妈答应给你留一笔年金，明年将支付60美元，年增长率为4%。预计付款将无限期进行，利率为9%。该增长永续年金的价值为$1250.

A、正确

B、错误

55、【判断题】货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

A、正确

B、错误

56、【判断题】东方公司正在考虑一个耗资123,900元的项目。该项目将在未来30个月内每月产生4,894.35元的现金流，这个项目的回报率是13.44%。

A、正确

B、错误

57、【判断题】你母亲希望你学会理财，叫你10岁生日开始，每月储蓄25元。她总是让你在每个月的第一天存款，只是为了“正确开始一个月”。今天，你满21岁，账户上有4,482.66美元。你的储蓄回报率为5.28%.

A、正确

B、错误

58、【判断题】n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多折现一期。因此，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的现值。

A、正确

B、错误

59、【判断题】英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。

A、正确

B、错误

60、【判断题】复利计息频数越高，福利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。

A、正确

B、错误

第四章单元测验

1、【单选题】下列哪些不是财务管理的宏观经济环境

A、经济周期

B、经济发展水平

C、宏观调控政策

D、企业组织法规

2、【单选题】下列哪一种利率是在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率

A、固定利率

B、实际利率

C、浮动利率

D、贷款利率

3、【单选题】下列经济周期的不同阶段对利率的影响，错误的是

A、经济繁荣时期,利率处于上升的趋势

B、经济衰退时期, 短期利率趋于下降

C、经济萧条时期, 利率水平不断下降

D、经济复苏期间,利率维持在较低水平，但是趋于上涨

4、【单选题】短期利率趋于上升的季节主要是

A、夏秋月份

B、春季

C、冬季

D、秋冬月份

5、【单选题】利率的时间影响因素包括

A、经济周期

B、季节性

C、利率的期限结构

D、通货膨胀

6、【单选题】下列哪种情况下，利率水平会呈现上升趋势

A、物价水平下降

B、违约风险加大

C、流动性提高

D、期限缩短

7、【单选题】上海证券交易所是

A、一个二级市场

B、一个固定实地、按一定规则进行交易的市场

C、一个场外市场

D、A和B是正确的

8、【单选题】你的叔叔想要尽量将他的利率风险和违约风险控制在一定范围内，但是他仍然想投资公司债券。以下哪种债券能最好地满足他的标准

A、10年到期的AAA级债券

B、BBB级永久债券

C、10年到期的BBB级债券

D、5年到期的AAA级债券

9、【单选题】20世纪90年代我国政府曾推出国债保值贴补，这是对下列哪种风险的补偿

A、违约风险

B、通货膨胀风险

C、期限风险

D、流动性风险

10、【单选题】与项目投资不同，金融投资是用货币资金购买（ ）来实现投资收益的行为。

A、金融工具

B、金融资产

C、有价证券

D、实物资产

11、【单选题】依照有关法律发行，附有一定票面利息率和本息偿付日期，反映债权与债务关系的凭证指的是（ ）

A、债券

B、股票

C、基金

D、期权合约

12、【单选题】（ ）投资不能偿还本金，所获得的股息和红利也不确定，完全取决于公司经营利润的高低。

A、债券

B、股票

C、基金

D、期货合约

13、【单选题】（ ）是一种建立在信托契约关系或权益关系的基础上，实现集中资金专业投资，持有人共担风险、共享收益的有价证券。

A、债券

B、股票

C、基金

D、期货合约

14、【单选题】若某公司债券利率为4%，其违约风险溢酬为1.2%，则同期国库券利率为（ ）

A、无法计算

B、5.2%

C、4%

D、2.8%

15、【单选题】根据有效市场假说，市场形成的均衡价格本身就已经包含了所有可能的信息，若再依据在市场上可以公开得到的信息来预测价格的走势，投资者（ ）

A、内线人在证券市场中可以获得超额收益

B、可以产生高于市场平均水平的投资业绩

C、不能产生高于市场平均水平的投资业绩

D、可以利用内部信息买卖证券而获利

16、【单选题】以下各项中属于有价证券市场的是（ ）

A、期货市场

B、外汇市场

C、货币市场

D、期权市场

17、【单选题】辅助性证券市场指的是（ ）

A、期货市场

B、股票市场

C、债券市场

D、货币市场

18、【单选题】在无风险报酬的情况下，某证券的利率为3.2%，纯利率为4%，则通货膨胀为（ ）

A、0.8%

B、-0.8%

C、-0.08%

D、8%

19、【单选题】违约风险的大小与债务人信用等级的高低成（ ）

A、反比

B、正比

C、无关

D、A或B

20、【单选题】各类银行、证券交易公司、保险公司等均可称为（ ）

A、金融市场

B、金融机构

C、金融工具

D、金融对象

21、【单选题】收益率曲线描述的是（ ）。

A、债券的到期收益率与债券的期限之间的关系

B、债券的息票率与债券的期限之间的关系

C、 债券的当期收益率与债券的期限之间的关系

D、债券的持有期收益率和债券的期限之间的关系

22、【单选题】如果大多数人是短期投资者，关于当期利率和远期利率，下列说法正确的是（）

A、远期利率小于预期短期利率

B、远期利率大于预期短期利率

C、远期利率等于预期短期利率

D、不能确定

23、【单选题】金融市场按（）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生金融市场。

A、交易范围

B、交易方式

C、定价方式

D、交易对象

24、【单选题】下列哪种有价证券的风险性最高（）。

A、普通股

B、优先股

C、企业债券

D、基金债券

25、【单选题】下列不属于初级市场活动内容的是（）。

A、发行股票

B、发行债券

C、转让股票

D、增发股票

26、【多选题】按不同的利率决定方式，可以将利率划分为

A、市场利率

B、官定利率

C、公定利率

D、基准利率

27、【多选题】金融工具具有四大特点，包括

A、偿还期

B、流动性

C、风险性

D、收益性

28、【多选题】金融工具按照不同的标准可以划分为不同类型。按发行人身份分为

A、直接金融工具

B、间接金融工具

C、地方性金融工具

D、全国性金融工具

E、世界性金融工具

29、【多选题】根据有效市场假说理论，下列说法正确的是

A、在有效率的市场中，资源配置更为合理和有效

B、在有效率的市场中，“公平原则”得以充分体现

C、在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益

D、只要证券价格充分反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场

30、【多选题】资本市场特点主要有

A、融资期限长

B、流动性相对较差

C、风险大而收益较高

D、资金借贷量大

31、【多选题】以下哪些交易发生在二级市场

A、你在公开市场上出售200股青岛海尔的股票

B、你从你的哥哥那里购买200股青岛海尔的股票

C、新浪向保险机构定向增发普通股

D、某市民继承了其父亲持有的北京银行职工股

32、【多选题】以下哪些因素最有可能导致名义利率的上升

A、家庭提高他们的储蓄比例

B、公司认为生产机会的增加会导致资金需求的增加

C、预期通货膨胀率会上升

D、扩张的货币政策

33、【多选题】下列哪些情况会出现反转的收益率曲线

A、投资人预计长期利率趋势向上，高于短期利率时

B、投资人预计长期利率趋势向下，低于短期利率时

C、季节性资金紧俏，短期利率上涨时

D、长短期利率相同时

34、【多选题】下列关于市场利率构成的各项因素的表述中，正确的有

A、纯粹利率是没有风险、没有通货膨胀情况下的市场平均的资金利润率

B、通货膨胀溢价是由于通货膨胀造成货币实际购买力下降而对投资者的补偿

C、流动性风险溢价的大小可用一项资产转化为现金的速度来衡量，变现能力越强，流动性风险越小，溢价越小

D、期限风险溢价是指债券因面临持续期内市场利率下降导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿

35、【多选题】关于名义利率和实际利率，说法正确的有

A、名义利率是包含了通货膨胀因素的利率

B、名义利率减去通货膨胀率等于实际利率

C、名义利率对经济有实质性影响

D、实际利率调节借贷双方的经济行为

36、【多选题】根据风险因素来源的不同分类，进行金融投资可能遇到的风险有（ ）

A、违约风险

B、单个证券风险

C、购买力风险

D、流动性风险

E、期限性风险

F、市场风险

37、【多选题】在金融市场上，利率的组成因素包括（ ）

A、纯利率

B、通货膨胀溢酬

C、违约风险溢酬

D、变现力溢酬

E、到期风险溢酬

38、【多选题】金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。衍生性金融资产主要包括（ ）

A、远期

B、期货期权

C、权益性资产

D、互换

E、债务性资产

39、【多选题】短期金融市场又称货币市场，包括（ ）

A、票据贴现市场

B、银行短期信贷市场

C、短期证券市场

D、柜台市场

E、拍卖市场

40、【多选题】按金融工具的种类划分，金融市场可分为股票市场、债券市场、（ ）

A、货币市场

B、外汇市场

C、期权市场

D、期货市场

E、产品市场

41、【多选题】在一个具有半强式效率性的市场中，投资者无法利用已公开的信息获得超额利润，这些已公开的信息包括（ ）

A、经济和政治形势的变化

B、公司业绩

C、公司已公开的股利政策

D、公司抵押契约

E、公司借款合同

42、【多选题】从公司理财的角度看，金融市场的作用主要表现为（ ）

A、筹资与投资

B、转售市场

C、降低交易成本

D、分散风险

E、确定金融资产价格

43、【多选题】主要发挥筹措资本、投放资本功能的有价证券市场包括（ ）

A、期权市场

B、外汇市场

C、股票市场

D、债券市场

E、货币市场

44、【多选题】在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同可以分为（ ）

A、弱式效率性

B、半强式效率性

C、强式效率性

D、时间性

E、不确定性

45、【多选题】经济学家将证券的有关信息分为（ ）

A、标准信息

B、历史信息

C、公开信息

D、全部信息

E、非公开信息

46、【多选题】公司债券的发行要素包括（）

A、债券的发行额

B、利息率及其支付方式

C、发行价格

D、债券的偿还期限

E、偿还方式

47、【判断题】根据金融市场上交易工具的期限，金融市场分为货币市场和资本市场两大类。资本市场是融通短期资金的市场，货币市场是融通长期资金的市场

A、正确

B、错误

48、【判断题】金融工具的风险主要来自三个方面： （1）违约风险 （2）市场风险 （3）购买力风险。

A、正确

B、错误

49、【判断题】在经济周期的复苏阶段，应采取扩张型和稳健型相结合的财务战略，主要采取的措施有：扩充厂房、设备，继续建立存货，提高价格，开展营销规划、增加劳动力等。

A、正确

B、错误

50、【判断题】 当借贷期较长或市场利率多变时，借贷双方都面临利率变动的风险。尤其是对长期放款的债权人会带来较大的损失。因此,越来越多的借贷，尤其是长期借贷，往往采用固定利率

A、正确

B、错误

51、【判断题】短期利率是指融资时间在1年期以内的利息率。长期利率是指融资时间在1年期以上的利息率。

A、正确

B、错误

52、【判断题】对投资者来说，存款利率提高，会刺激他们供给货币的动机，使部分流通性货币转化为储蓄性货币；反之则相反。

A、正确

B、错误

53、【判断题】利率提高促使人们减少当前消费，增加储蓄；利率降低，则促使人们增加当前消费，降低储蓄。

A、正确

B、错误

54、【判断题】银行利率与有价证券价格成正比。

A、正确

B、错误

55、【判断题】货币市场由于期限短，价格波动范围较小，投资者受损失的可能性较小，获取的收益也较低。因此它具有风险低，流动性高的特点。

A、正确

B、错误

56、【判断题】资本市场又称中长期资金融通市场，是政府、企业、个人筹措长期资金的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。

A、正确

B、错误

57、【判断题】股票市场可以分为一、二级，一级市场也称之为股票发行市场，二级市场也称之为股票交易市场。

A、正确

B、错误

58、【判断题】 从发行人来看，债券的发行人可以是国家、金融机构、企业等，而股票的发行人只能是股份公司。

A、正确

B、错误

59、【判断题】如果公司生产机会较小，利率很可能会上升。

A、正确

B、错误

60、【判断题】假如一位投资者将100股四川长虹的股票出售给她的朋友，这是一种一级市场的交易行为。

A、正确

B、错误

61、【判断题】金融资产是指能够代表一定价值的，对财产或所得具有索取权的无形资产，主要以凭证或契约的形式来体现。

A、正确

B、错误

62、【判断题】金融投资前要做好承受投资损失的心理准备，理性对待金融投资的决策和结果。

A、正确

B、错误

63、【判断题】金融工具是能够在金融市场进行买卖交易的标准化契约凭证，它比其他金融资产的流动性更强。

A、正确

B、错误

64、【判断题】金融资产的风险越大，购买人要求的风险补偿也越大，这就是金融资产现金流量的时间性因素特征。

A、正确

B、错误

65、【判断题】金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价格主要取决于市场预期即时间性和不确定性。

A、正确

B、错误

66、【判断题】金融投资回收方式和时间比项目投资灵活，因此金融投资的风险小于项目投资。

A、正确

B、错误

67、【判断题】实际利率是剔除通货膨胀因素的利率，所以实际利率也可以理解为在物价不变、货币购买力也不变条件下的利率（）

A、正确

B、错误

68、【判断题】在通胀条件下，市场上各种利率均为名义利率（）

A、正确

B、错误

69、【判断题】预期理论认为如果未来短期利率上升，收益率曲线下降；如果未来短期利率下降，收益率上升；如果未来短期利率不发生变化，收益率曲线也不懂，呈水平状。

A、正确

B、错误

70、【判断题】金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，指的是金融市场调节功能（）

A、正确

B、错误

第八章 单元测验

1、【单选题】如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）

A、经营杠杆效应

B、财务杠杆效应

C、联合杠杆效应

D、风险杠杆效应

2、【单选题】下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。

A、息税前利润

B、营业利润

C、净利润

D、利润总额

3、【单选题】下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（）

A、债转股

B、发行新债

C、提前归还借款

D、增发新股偿还债务

4、【单选题】假定某企业的股权资本与债务资本的比例为60:40.据此可断定该企业（）

A、只存在经营风险

B、经营风险大于财务风险

C、经营风险小于财务风险

D、同时存在经营风险和财务风险

5、【单选题】B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利率5%，发行费用10万元。B公司该优先股的资本成本率为（）

A、4.31%

B、5.26%

C、5.63%

D、6.23%

6、【单选题】在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资报酬率的要求，决策者应进行

A、追加筹资决策

B、筹资方式比较决策

C、资本结构决策

D、投资可行性决策

7、【单选题】某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预计股利增加率为4%，则其资本成本率为

A、4%

B、5%

C、2%

D、9%

8、【单选题】利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（ ）筹资更有利

A、留用利润

B、股权

C、债务

D、内部

9、【单选题】D公司欲从银行取得一批长期借款500万，手续费率0.2%，年利率6%，期限2年，每年结息一次，到期一次还本，公司所得税税率为25%，这笔借款的资本成本率为

A、3.5%

B、3.75%

C、4.25%

D、4.51%

10、【单选题】公司所有权的市场价值等于：

A、股票的市场价格乘以发行的股票数量。

B、债券和股票的市价之和。

C、股票的票面价值乘以发行的股票数量。

D、股票的市价减去留存收益。

11、【单选题】无担保公司债券称为一项:

A、契约。

B、信用债券。

C、债券。

D、抵押贷款。

12、【单选题】从利息支出中获得的企业的税收节省称为：

A、利息税盾。

B、折旧基数。

C、融资保护伞。

D、本期收益率。

13、【单选题】无杠杆资本成本为：

A、资本结构中没有股权的公司的资本成本。

B、资本结构中没有债务的公司的资本成本。

C、利息税盾乘以税前净收入。

D、资本结构中债务和普通股相等的公司的优先股成本。

14、【单选题】公司资本结构为:

A、公司投资资产的方式。

B、公司的资本总额。

C、公司支付股息的金额。

D、用来为公司的资产融资的债权和股票的组合

15、【单选题】经理们要遵循的一般规则是，将公司的资本结构设置为:

A、公司的价值最小化。

B、公司的价值最大化。

C、公司的债券持有人得到了丰厚的回报。

D、原材料供应商满意。

16、【单选题】MM定理1（有税）基于以下概念：

A、最优资本结构是完全由股权融资的资本结构。

B、公司的资本结构并不重要，因为投资者可以使用自制杠杆。

C、根据加权平均资本成本计算，公司有负债状况较好。

D、由于利息税盾，公司的价值随着总债务的增加而增加。

17、【单选题】甲公司拟折价发行公司债券，债券为5年期，票面年利率12%，到期一次还本付息。该公司适用的所得税税率为25%，在不考虑筹资费的前提下，则其税后资本成本（ ）。

A、小于9%

B、大于9%

C、小于7%

D、大于7%

18、【单选题】E公司全部长期资本5000万元，债务权益比为0.3，债务年利率7%，公司所得税税率表25%。在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为

A、1.09

B、1.21

C、1.32

D、1.45

19、【单选题】Boutelle Houses有4000张未偿还债券，每张面值1000美元，票面利率7%。利息每半年支付一次。如果税率为40%，年度利息税盾的金额是多少？

A、58000美元

B、60000美元

C、72000美元

D、112000美元

20、【单选题】经营杠杆产生的原因是企业存在（ ）

A、固定营业成本

B、销售费用

C、财务费用

D、管理费用

21、【单选题】相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是（）

A、筹资速度快

B、筹资成本高

C、.弹性好

D、财务风险大

22、【单选题】下列不属于筹资方式的是（）

A、企业自留资金

B、发行公司债券

C、 融资租赁

D、利用商业信用

23、【单选题】下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）

A、产品销售数量

B、产品销售价格

C、固定成本

D、利息费用

24、【多选题】下列项目中，属于资金成本中筹资费用的内容是（）

A、借款手续费

B、债券发行费

C、债券利息

D、股利

25、【多选题】影响企业综合资金成本的因素主要有（）

A、资金结构

B、个别资金成本高低

C、筹集资金总额

D、筹资期限长短

26、【多选题】最优资金结构满足（）

A、企业价值最大化

B、综合资金成本最低

C、自有资金成本最低

D、加权资金成本最低

27、【多选题】下列有关杠杆的表述正确的是（）

A、经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响

B、财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响

C、复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响

D、经营扛杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1

28、【多选题】下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有

A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度

B、在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越大，经营风险就越小

C、在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越小，经营风险就越小

D、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大

E、企业一般可以通过增加营业收入、降低产品单位变动成本、降低固定成本总额等措施使经营风险降低

29、【多选题】下列关于联合杠杆的描述中，正确的有

A、用来估计销售量变动对息税前利润的影响

B、用来估计营业收入变动对每股收益造成的影响

C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系

D、揭示企业面临的风险对企业投资的影响

E、为达到某一既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合

30、【多选题】资本结构分析所指的资本包括

A、长期债务融资

B、优先股

C、普通股

D、短期借款

E、应付账款

31、【多选题】资本结构决策的每股收益分析法体现的目标包括

A、股东权益最大化

B、股票价值最大化

C、公司价值最大化

D、利润最大化

E、资金最大化

32、【多选题】下列关于财务杠杆的论述中，正确的有

A、在资本总额和负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股收益增长越快

B、财务杠杆利益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

C、财务杠杆系数反映的是财务杠杆作用程度

D、财务杠杆系数越大，财务风险越大

E、财务风险指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险

33、【多选题】决定资本成本高低的因素有

A、资金供求关系变化

B、预期通货膨胀率高低

C、证券市场价格波动程度

D、企业风险的大小

E、企业对资金的需求量

34、【多选题】公司和债券持有人之间的书面协议可能包括禁止支付超过当前盈余的股息。这项规定不是 的一个例子:

A、维持证券条款

B、抵押限制

C、肯定契约

D、限制性条款

35、【多选题】关于优先股，下列哪个陈述是不正确的?

A、与普通股的股息不同，优先股的股息是可抵税的支出

B、优先股的未付股息是公司的债务

C、如果优先股股息是不能累积的，那么未在特定年份支付的优先股股息将结转到下一年度

D、优先股股东和普通股股东的投票权没有区别

36、【多选题】在EPS-EBIT图形关系中，债务直线的斜率大于权益直线。债务直线的截距较低原因不是：

A、同样级别的EBIT发行的股票更多。

B、债务的盈亏平衡点更高。

C、即使收入低，也必须支付固定利息。

D、每股利息对截距只有正向影响。

37、【多选题】财务杠杆不会通过以下方式影响公司绩效:

A、保持公司EBIT相同的波动水平。

B、降低公司EBIT的波动性。

C、降低公司每股盈余的波动性。

D、增加公司每股盈余的波动性。

38、【多选题】MM定理1（在无税收情况下）不支持以下论点：

A、业务风险决定资产回报率。

B、随着杠杆率的上升，股权成本上升。

C、一个公司应该借贷，当债务的税收收益等于增加的财务困境的可能性的成本。

D、财务风险由负债权益比率决定。

39、【多选题】MM定理1（有税）支持以下理论：

A、杠杆公司的债务金额与其价值之间存在正线性关系。

B、公司的价值与公司使用的杠杆比率成反比。

C、无杠杆公司的价值等于杠杆公司的价值加上利息税盾的价值。

D、由于利息税盾，公司的价值随着总债务的增加而增加。

40、【多选题】在下列情况下，利息税盾对公司没有价值：

A、税率为零。

B、负债权益比正好等于1。

C、公司没有杠杆。

D、公司选择100%股权作为资本结构。

41、【多选题】下列有关各种资本成本计算的说法中，正确的是

A、银行借款的资本成本，可以采用一般模式计算，也可以采用贴现模式计算

B、融资租赁的资本成本，只能按贴现模式计算

C、普通股的资本成本，可以采用股利增长模型法和资本资产定价模型计算

D、留存收益资本成本与普通股资本成本计算方法相同，数值也相等

42、【多选题】在计算下列各项资本的资本成本时，需要考虑筹资费用的有（）

A、普通股

B、债券

C、长期借款

D、留存收益

43、【多选题】股权筹资的基本形式有（）

A、发行债券

B、吸收直接投资

C、发行股票

D、利用留存收益

44、【多选题】下列指标中属于筹资费用的是（）

A、借款手续费

B、税金

C、证券发行费

D、投资者的买价

45、【多选题】吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果是（）

A、降低企业资金成本

B、降低企业财务风险

C、加大企业财务风险

D、提高每股收益

46、【判断题】资本成本是用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹集额的商。（）

A、正确

B、错误

47、【判断题】一般而言，债券成本要高于长期借款成本。（）

A、正确

B、错误

48、【判断题】在长期资金的各种来源中，普通股的成本是最高的。（）

A、正确

B、错误

49、【判断题】边际资金成本是实现目标资本结构的资本成本。（）

A、正确

B、错误

50、【判断题】营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。（）

A、正确

B、错误

51、【判断题】根据企业所得税法的规定，企业债务的利息允许从税前利润中扣除

A、正确

B、错误

52、【判断题】F公司准备发行一批优先股，每股发行价格111元，每股发行费用1元，预计年股息为每股15元，则其资本成本率约为13.64%

A、正确

B、错误

53、【判断题】在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超过了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动

A、正确

B、错误

54、【判断题】资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业

A、正确

B、错误

55、【判断题】公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司

A、正确

B、错误

56、【判断题】在EPS-EBIT图形关系中，债务直线和权益直线交叉。在这一点上，权益和债务相等，但远离损益平衡的股本更好，因为流通在外的股票更少。

A、正确

B、错误

57、【判断题】当比较杠杆和非杠杆资本结构时，杠杆作用可以提高每股收益以取得更高的息税前利润，因为债务的利息支付是固定的，这样就使得更多的收入分配到更多的股东。

A、正确

B、错误

58、【判断题】MM定理1在公司税收情境下不成立的原因是每股收益不再与税收相关。

A、正确

B、错误

59、【判断题】企业应选择使公司价值最大化的资本结构。

A、正确

B、错误

60、【判断题】利息税盾是公司负债的净成本通常低于股本成本的一个关键原因

A、正确

B、错误

61、【判断题】一家公司有5000美元的债务，16000美元的股权，8%的债务成本，12%的股本成本，34%的税率。公司的加权平均资本成本是8.87%

A、正确

B、错误

62、【判断题】一家公司的债务权益比为0.60:1。它的债务成本是8%。其总资本成本为12%。如果没有税收或其他不完善之处，它的权益成本是14.4%。

A、正确

B、错误

63、【判断题】公司的债务为7000美元，股本为12000美元，债务成本为7%，股本成本为14%，税率为30%。公司的加权平均资本成本是12.50%

A、正确

B、错误

64、【判断题】假设某企业的股权资本和债务资本的比例为60:40，据此可判定该企业经营风险大于财务风险。

A、正确

B、错误

65、【判断题】D公司欲从银行取得一笔长期借款500万元，手续费率0.2%，年利率6%，期限2年。每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率25%，这笔借款的资本成本为4.51%。

A、正确

B、错误

66、【判断题】.最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构（）

A、正确

B、错误

67、【判断题】经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响（）

A、正确

B、错误

68、【判断题】在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率*（1-所得税税率）

A、正确

B、错误

第五章证券投资 单元测验

1、【单选题】市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度，与市场利率上升同一幅度引起的该债券价值下跌的幅度，二者的关系为

A、前者高于后者

B、前者低于后者

C、前者等于后者

D、前者与后者无关

2、【单选题】某企业购买A股票100万股，买入价每股5元，持有3个月后卖出，卖出价为每股6元，在持有期间每股分得现金股利0.1元，则该企业持有期收益率为（ ）。

A、10%

B、40%

C、8%

D、22%

3、【单选题】A公司股票股利的固定增长率为6％，预计第一年的股利为1.2元/股，目前国库券的收益率为4％，市场风险溢酬为8％。该股票的β系数为1.5，那么该股票的价值为（ ）元。

A、30

B、12

C、31.8

D、10.6

4、【单选题】关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。

A、每股股票的预期股利越高，股票价值越大

B、必要收益率越小，股票价值越小

C、股利增长率越大，股票价值越大

D、股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率

5、【单选题】当市场利率上升时，长期固定利率债券价格下降的幅度（ ）短期债券价格下降的幅度。

A、大于

B、小于

C、等于

D、不确定

6、【单选题】某公司年初以40元购入一只股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（ ）。

A、4.5%

B、5%

C、30%

D、25%

7、【单选题】甲公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限5年，且到期一次还本付息的债券，发行价格为1050元。乙投资者有能力投资，但想获得8%以上的投资报酬率，则（ ）。

A、甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者应该投资

B、甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者不应该投资

C、甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者应该投资

D、甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者不应该投资

8、【单选题】某企业于2017年4月1日以950元购买了面值为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本。公司若持有债券至到期日，其到期收益率为（ ）。

A、高于12%

B、小于12%

C、等于12%

D、难以确定

9、【单选题】有一5年期国债，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（ ）元。

A、1002

B、990

C、993.48

D、898.43

10、【单选题】一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。

A、12.08

B、11.77

C、10.08

D、12.2

11、【单选题】某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）元。

A、 11%和21%

B、10%和20%

C、14%和21%

D、12%和20%

12、【单选题】 某企业于2017年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2017年6月1日该债券到期收益率为（ ）。

A、16%

B、8%

C、10%

D、12%

13、【单选题】投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（ ）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）

A、债券A的价值较高

B、债券B的价值较高

C、两只债券的价值相同

D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低

14、【单选题】某5年期债券，面值1000元，发行价1100元，票面利率4%，到期一次还本付息，发行日购入，准备持有至到期日，则下列说法不正确的是（ ）。

A、单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1200元

B、复利计息的情况下，到期的本利和为1200元

C、单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为1.76%

D、如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是1.5%（复利按年折现），则可以购买

15、【单选题】某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（ ）。

A、16.0%

B、16.6%

C、18.0%

D、18.8%

16、【单选题】下列有关股票概念的表述中，正确的是（ ）。

A、股票按股东所享有的权利，可分为可赎回股票和不可赎回股票

B、 股票的价格由预期股利收益率和当时的市场利率决定，与其他因素无关

C、股票的价格受股票市场的影响，与公司经营状况无关

D、股利是公司对股东的回报，是公司税后利润的一部分

17、【单选题】下列有关债券的说法中，正确的是（ ）。

A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B、 在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值

C、 当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值

D、 溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低

18、【单选题】ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元，5年期，每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的有效到期收益率为（ ）。

A、4%

B、7.84%

C、8%

D、8.16%

19、【单选题】考虑一种债券，半年支付8%，到期时间为8年。市场要求这种风险债券的利率为10%。这债券的价格是多少?

A、530.58元

B、891.62元

C、893.30元

D、3129.17元

20、【单选题】公司债券息票率为8%，每年支付利息。面值为1,000元，目前市价为1,020.50元。这种债券20年后到期。到期收益率是多少?

A、7.79%

B、7.82%

C、8.00%

D、8.04%

21、【单选题】你的公司提供10年期零息债券。到期收益率为8.8%。面值1,000元的债券目前的市场价格是多少?

A、430.24元

B、473.26元

C、835.56元

D、919.12元

22、【单选题】以下哪一项金额最接近每半年支付55元，且每半年的实际利率为5%的债券的价值?（面值1000元，债券3年后到期。离第一次支付利息还有整整六个月）

A、888元

B、1000元

C、1014元

D、1025元

23、【单选题】埃米特公司发行了面值1000元的零息债券。如果适当的贴现率为4%，且债券在8年内到期，下列哪个值最接近债券的正确价格?

A、730.69元

B、968.00元

C、1000.00元

D、1032.00元

24、【单选题】下一年的年度股息除以当前股价称为:

A、到期收益率

B、总收益率

C、股息收益率

D、资本收益

25、【单选题】股息增长模型的基本假设是，一只股票的价值:

A、无论投资者期望的回报率如何，对他们的回报都是一样的

B、等于股票未来收益的现值

C、等于下一个年度股息除以市场回报率的金额

D、与支付相同当期股息并具有相同要求回报率的任何其他股票相同的金额

26、【单选题】弗莱德·弗林特洛克想从他的投资中获得10%的利润。他最近以每股20美元的价格购买了ABC的股票。该股每年支付1美元股息。如果弗雷德想要达到他的10%的回报率，ABC股票的价格需要_____。

A、下降5%

B、增长5%

C、增长10%

D、保持不变

27、【单选题】安吉利娜今天就其普通股发表了两项声明。首先，该公司宣布下一个年度股息为每股2.16美元。其次，公司宣布未来所有股息将以每年4%的速度增长。如果你的目标是获得10%的回报率，你购买安吉丽娜股票的最高金额应该是多少?

A、21.60美元

B、22.46美元

C、27.44美元

D、36.00美元

28、【单选题】抵押贷款工具公司(Mortgage Instruments Inc.)预计明年将支付1.03美元的股息。这家公司刚刚支付了1美元的股息。预计这一增长速度将继续下去。如果适当的贴现率是5%，那么在股息之后，该公司股票值多少钱?

A、20.00美元

B、21.50美元

C、50.00美元

D、51.50美元

29、【单选题】Extreme reach Corp.上次支付每股1.5美元的年度股息。该公司计划在未来四年分别支付每股3.00美元、5.00美元、7.50美元和10.00美元。在那之后，股息将是每年每股2.5美元。如果市场回报率是15%，这只股票的市场价格是多少?

A、17.04美元

B、22.39美元

C、26.57美元

D、29.08美元

30、【单选题】Alpha普通股的股息收益率为5.2%。该公司刚刚支付了2.10美元的股息。明年的股息为2.30美元。预计股息增长率将保持在当前水平不变。Alpha股票的回报率是多少?

A、14.7%

B、12.31%

C、18.29%

D、20.01%

31、【单选题】不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。

A、银行借款

B、发行债券

C、先行优先股

D、发行普通股

32、【单选题】李先生买入一只剩余期限为3年的公司债，并打算持有到期，则该投资者面临以下风险中的哪种（）。

A、信用风险

B、利率风险

C、流动性风险

D、以上三者都有

33、【单选题】债券与股票的比较,错误的是（）。

A、债券和股票都属于有价证券

B、尽管从单个债券和股票看,它们的收益经常会发生差异,而且有时差距还很大,但是总体而言,二者的收益率是相互影响的

C、债券通常有规定的利率,而股票的股息红利不固定

D、债券和股票都是筹资手段,因而都属于负债

34、【单选题】证券的价值评估所依据的理论是（）。

A、一价定律

B、资金的时间价值理论

C、资本资产定价理论

D、资产组合理论

35、【单选题】(　)假定，股利是投资者在正常条件下投资股票所直接获得的唯一现金流，则就可以建立估价模型对普通股进行估值。

A、自由现金流贴现模型

B、股权资本自由现金流贴现模型

C、超额收益贴现模型

D、股利贴现模型

36、【多选题】下列关于证券估值的说法中正确的有（）

A、任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值

B、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平

C、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平

D、普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间收到的现金股利，另一部分是出售时得到的变现收入。

E、债券的估值方法也可用于优先股估值

37、【多选题】下列关于债券价值的表述中，正确的有（ ）。

A、 债券面值越大，债券价值越大

B、息票率越大，债券价值越大

C、必要收益率越大，债券价值越小

D、如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值

E、随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。

38、【多选题】决定债券发行价格的因素主要有（ ）。

A、债券面值

B、债券利率

C、市场利率

D、债券到期日

E、市场收益率水平

39、【多选题】某债券面值为1000,期限为5年,以折价方式发行,期内不计利息,到期按面值偿还,当时市场利率为8%，如果公司决定购买，且这一决策较为经济，则债券当时的市场价格可能为（ ）元。

A、681

B、600

C、590

D、720

E、900

40、【多选题】在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（ ）。

A、 折现率

B、每期的预期股利

C、股票出售时的预期价值

D、 股票最初买价

E、股票面值

41、【多选题】关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ ）。

A、股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值

B、普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量

C、普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计

D、股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值

E、债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付

42、【多选题】甲、乙两种债券，均按1000元面值发行，均每年支付利息120元，甲债券5年期，乙债券6年期。假设其他条件不变，下列情形中正确的有

A、等风险市场利率下降，两种债券均升值，甲升值更多

B、等风险市场利率下降，两种债券均升值，乙升值更多

C、等风险市场利率上升，两种债券均贬值，甲贬值更多

D、等风险市场利率上升，两种债券均贬值，乙贬值更多

E、甲、乙两种债券的价值不受市场利率的影响

43、【多选题】下列关于股票的有关概念说法正确的有

A、股票本身没有价值

B、投资者心理会影响股票价格

C、投资者要求的报酬率与股票的内在价值呈反方向变化

D、股利是股东所有权在分配上的体现

E、股票价值是指未来现金流入的现值

44、【多选题】下列关于债券的概念说法正确的有（ ）

A、债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率

B、债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额

C、债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金

D、债券可能使用单利或复利计息

E、一般来说，债券的内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值

45、【多选题】下列关于债券到期收益率的说法不正确的有（ ）

A、是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B、是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

C、是债券利息收益率与本金收益率之和

D、其计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

E、是使债券投资未来现金流入量现值等于债券投资现金流出现值的折现率

46、【多选题】下列说法正确的有（）

A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值

C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值

D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高

E、平价发行的债券，加快付息频率，价值不变

47、【多选题】股票估价在实际运用时，股利的决定因素包括（）

A、销售收入

B、每股收益

C、股票市价

D、股利支付率

E、利息收入

48、【多选题】关于固定股利增长模型，说法正确的有：

A、假设股息永远以恒定的速度增长

B、可用于计算任何时间点的股票价格

C、股票的市场价格只受股息的多少的影响

D、考虑资本收益，忽略股息收益

49、【多选题】股票的总回报率由下列哪两项组成?

A、当前收益率

B、到期收益率

C、股息收益率

D、资本收益率

50、【多选题】当天普通股的价值取决于:

A、预期未来股息

B、资本收益

C、贴现率

D、预期未来持有期限

51、【多选题】债券的票面利率为6%，每半年支付一次利息，按面值计算，其市场价格为_____，利息支付金额为_____。

A、1000

B、1060

C、60

D、30

52、【多选题】Aspens正准备发行票面利率为8%，10年期的债券。该公司计划按面值发行债券，每半年付息一次。根据以上条件，下列哪个陈述是正确的?

A、每份债券的发行价为1000美元

B、债券发行1年后，在计算债券的市场价值时，应使用9作为复利期的数目。

C、每份债券的利息为40美元。

D、债券首次发行时的到期收益率为8%

53、【多选题】到期收益率为

A、将债券价格与贴现现金流相等的利率。

B、如果持有至到期日，预期的利率。

C、用来决定债券市场价格的利率。

D、等于平价债券的当前收益率。

54、【多选题】如果到期收益率低于票面利率，债券将_____出售，市场利率的上升也将_____。

A、折价

B、溢价

C、降低溢价

D、增加折价

55、【多选题】股票价格预期升值(或贬值)的速度不能被称为_____收益率。

A、当前

B、总

C、股息

D、资本利得

56、【多选题】影响债券发行价格的因素有（）。

A、债券面值

B、票面利率

C、发行期限

D、市场利率

57、【多选题】对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（ ）。

A、增强公司筹资能力

B、降低公司财务风险

C、降低公司资金成本

D、没有使用约束

58、【多选题】以下关于债券收益率说法正确的为（）

A、市场中债券报价用的收益率是票面利率

B、市场中债券报价用的收益率是到期收益率

C、同一只债券，到期收益率越高，债券的价格越低

D、同一只债券，到期收益率越高，债券的价格越高答案

59、【多选题】在下列情况下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（ ）。

A、债券平价发行，每年付息一次

B、债券平价发行，每半年付息一次 

C、债券溢价发行

D、债券折价发行

60、【多选题】下列关于债券到期收益率的说法不正确的有（ ）。

A、债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率 

B、债券到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

C、债券到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D、债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

61、【判断题】普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。

A、正确

B、错误

62、【判断题】与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。

A、正确

B、错误

63、【判断题】由于受资本利得的影响，债券实际收益率往往高于债券到期收益率。

A、正确

B、错误

64、【判断题】每股股票的预期股利越高，必要收益率越小，股利增长率越大，其股票价值就越大。

A、正确

B、错误

65、【判断题】对于到期一次还本付息的债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐增加。

A、正确

B、错误

66、【判断题】如果市场是有效的，债券的内在价值应该高于票面价值。

A、正确

B、错误

67、【判断题】如果股票价格低于股票价值，则股票投资的预期报酬率低于投资者要求的必要报酬率。

A、正确

B、错误

68、【判断题】公司支付的债券利息可以在税前支付，因此，可以和股利一样抵减税收。

A、正确

B、错误

69、【判断题】对持续经营的企业而言，“优先权”意味着只有在优先股股东获得股利以后，普通股股东才有资格获取股利。

A、正确

B、错误

70、【判断题】股票价格等于未来各期所有股利之和。

A、正确

B、错误

71、【判断题】债券的到期收益率是使未来现金流入的现值等于债券面值的折现率。

A、正确

B、错误

72、【判断题】面值为1,000元的公司债券将在4年内到期，年利率为8%。目前的债券价格是932元。这种债券的到期收益率是10.15%。

A、正确

B、错误

73、【判断题】在其它条件不变的情况下，当到期收益率高于票面利率时，债券的卖价为溢价。

A、正确

B、错误

74、【判断题】假设你使用股息增长模型来评估股票价值。如果你预期所有权益证券的市场回报率会全面上升，你亦应预期不支付股息的股票价格下跌，而支付股息的股票价格保持不变。

A、正确

B、错误

75、【判断题】利宏进口上周支付了每股1美元的年度股息。股息预计每年增长5%。如果适当的折现率是14%，那么今天这支股票的价值是11.67美元

A、正确

B、错误

76、【判断题】Leslie's Unique Clothing Store提供普通股，每年股息为每股2美元。该公司已承诺保持经常派息。如果你想从股票投资中获得12%的回报，你愿意为该股每股支付18.88美元。

A、正确

B、错误

77、【判断题】Eddie's Engines, Inc.的普通股售价为每股25.71美元。预计该股将在下个月派发年度股息时支付每股1.80美元。Eddie's已经建立了每年增加4%股息的模式，并预计将继续这样做。这只股票的市场回报率是11%

A、正确

B、错误

78、【判断题】Martha's Vineyard最近为其普通股支付了3.6美元的年度股息。股息每年平均增长3.5%。该股目前的售价为每股62.10美元。市场回报率是6.0%。

A、正确

B、错误

79、【判断题】Samson Co.的普通股预计总回报率为12%。股息正以每年8%的恒定速度增长。股息收益率必须为8%.

A、正确

B、错误

80、【判断题】Energizer公司的普通股每年支付的股息预计每年增长10%。该股的市场回报率为12%，每股售价为60.50美元。该公司普通股的下一笔股息的预期金额是1.21美元。

A、正确

B、错误

81、【判断题】Turnips and Parsley的普通股以每股39.86美元的价格出售，市场回报率为9.5%。该公司刚刚支付了1.20美元的年度股息。股息的增长率是6.3%

A、正确

B、错误

第六章 风险与报酬单元测验

1、【单选题】以下有关资本市场线的论述中正确的有（ ）

A、只有有效的投资组合才落在资本市场线上，其余将落在其上或其下

B、位于资本市场线上的点代表在不同系数下的收益率

C、资本市场线与证券市场线相同

D、资本市场线的斜率表示单位风险收益率

2、【单选题】下列关于风险分散的论述错误的是( )。

A、当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大

B、当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小

C、证券组合的风险是各种证券风险的加权平均值

D、证券组合的风险不高于单个证券的最高风险

3、【单选题】比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是( )

A、期望值

B、平方差

C、标准差

D、标准离差率

4、【单选题】以下关于风险的论述，错误的是( )

A、风险越大，投资者要求的收益率越高

B、风险程度只能用标准差或方差来表示

C、标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度

D、预期利润率由无风险利润率和风险增加率组成

5、【单选题】已知某证券的系数等于2，则该证券

A、无风险

B、有非常低的风险

C、与金融市场所有的证券平均风险一致

D、是金融市场所有证券平均风险的2倍

6、【单选题】当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则

A、能适当分散风险

B、不能分散风险

C、能分散掉一部分市场风险

D、能分散掉全部可分散风险

7、【单选题】如果向一只=1.0的投资组合中加入一只1.0的股票，则下列说法中正确的是

A、投资组合的值上升，风险下降

B、投资组合的值和风险都上升

C、投资组合的值下降，风险上升

D、投资组合的值和风险都下降

8、【单选题】下列关于证券投资组合的说法中，正确的是

A、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿

B、证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿

C、证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险

D、证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险

9、【单选题】无风险利率为6%，市场上所有的股票平均报酬率为10%，某种股票的系数为1.5，则该股票的报酬率为

A、7.5%

B、12%

C、14%

D、16%

10、【单选题】甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要报酬率为12%，则该公司优先股的价值每股（）元

A、20

B、40

C、10

D、60

11、【单选题】风险资产所需的高于无风险资产的超额回报称为：

A、风险溢价

B、几何溢价

C、超额收益

D、平均回报

12、【单选题】一组股票收益的标准差怎么计算

A、平均收益的平方根

B、实际收益与平均收益之差的平方

C、方差的平方根

D、平均回报/（N-1）,其中N是回报的数量

13、【单选题】平均来看

A、小公司股票的收益不如大公司股票

B、长期政府债券的回报率高于长期公司债券的回报率

C、长期公司债券的风险溢价高于长期政府债券的风险溢价

D、大公司股票的风险溢价高于小公司股票的风险溢

14、【单选题】资本市场的历史表明，证券之间的平均收益关系由低到高排序应是____

A、通货膨胀、公司债券、国家债券、小公司股票、大公司股票

B、国家债券、通货膨胀、小公司股票、大公司股票

C、国家债券、公司债券、政府债券、大型普通股、小公司股票

D、国家债券、政府债券、公司债券、大型普通股、小公司股票

15、【单选题】一年前，您以每股9.03元的价格购买了300股IXC Technologies，Inc股票。 该股票每年派发每股0.10元的股息。今天，您以每股28.14元的价格出售了所有股票。 这笔投资的总回报是多少？

A、5703

B、5733

C、5753

D、5763

16、【单选题】普通股市场投资组合一年内收益14.7%。国债收益率为5.7%。股票的实际风险溢价是多少？

A、5.0%

B、6.5%

C、9.0%

D、12.2%

17、【单选题】标准差衡量_____风险

A、总

B、不可分散

C、非系统

D、系统

18、【单选题】市场的系统性风险通过以下方式衡量：

A、β为1.0

B、β为0.0

C、标准差为1.0

D、标准差为0.0

19、【单选题】投资组合的预期收益：

A、可以大于投资组合中最高的证券的预期收益

B、可能低于投资组合中表现最差的证券的预期收益

C、与整体经济的表现无关

D、受投资组合内单个证券收益的限制

20、【单选题】投资组合多样化带来的大部分好处通常需要_____种不同的证券组合来实现。

A、3

B、6

C、20

D、50

21、【单选题】Zelo，Inc.股票的β值为1.23。无风险收益率为4.5%，市场收益率为10%。Zelo股票的风险溢价是多少？

A、4.47%

B、5.50%

C、5.54%

D、6.77%

22、【单选题】β系数是用于衡量（）

A、个别公司证券的可分散风险

B、个别公司证券的市场风险

C、所有公司证券的市场风险

D、所有公司证券的特有风险

23、【单选题】当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（）

A、能适当分散风险

B、不能分散风险

C、证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值

D、可分散全部风险

24、【单选题】A方案的标准离差是1.5，B方案的标准离差是1.4，如AB两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）

A、A>B

B、A<B

C、无法确定

D、A=B

25、【单选题】某企业新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）

A、18%

B、20%

C、12%

D、40%

26、【单选题】投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）

A、可获得投资收益

B、可获得时间价值回报

C、可获得风险报酬率

D、可一定程度抵御风险

27、【多选题】在下列关于投资方案风险的论述中正确的有( )

A、预期报酬率的标准差越大，投资风险越大

B、预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大

C、预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小

D、预期报酬率的概率分布越宽，投资风险越小

28、【多选题】两个投资项目的期望投资报酬率相同时，下列说法中正确的有（ ）

A、两个项目的风险程度不一定相同

B、两个项目的风险程度一定相同

C、平方差大的项目风险大

D、平方差小的项目风险大

29、【多选题】下列哪种情况引起的风险属于不可分散风险( )

A、通货膨胀

B、战争

C、消费者对其产品偏好的改变

D、经济衰退

30、【多选题】证券的期望收益率与下列因素中的( )有关

A、无风险利率

B、市场证券组合收益率

C、该种证券的系数

D、市场风险溢酬

31、【多选题】关于证券组合风险，以下说法中正确的有

A、利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的

B、由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单只股票具有相同的风险

C、若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险

D、由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单只股票更小的风险

32、【多选题】下列各项中属于可分散风险的有

A、国家财政政策的变化

B、某公司经营失败

C、某公司工人罢工

D、通货膨胀

33、【多选题】资本资产定价模型是建立在一系列严格假设基础之上的，主要包括

A、投资者对期望报酬率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望

B、没有交易费用

C、没有税收

D、所有投资者都是价格接受者

34、【多选题】关于证券市场线的理解，以下说法正确的有

A、证券市场线是对资本资产定价模型的图示

B、证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险系数之间的关系

C、证券市场线反映了投资者规避风险的程度———直线越平滑，投资者越规避风险

D、当风险规避增加时，风险报酬率也随着增加，证券市场线的斜率也变大

35、【多选题】关于风险的度量，以下说法中正确的有

A、利用概率分布的概念，可以对风险进行衡量

B、期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越小

C、期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越大

D、标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小

36、【多选题】以下哪些是关于风险溢价的错误陈述？

A、收益的波动越大，风险溢价越大

B、收益的波动越小，风险溢价越大

C、平均收益率越低，风险溢价越大

D、风险溢价与平均收益率无关

37、【多选题】以下关于标准差的叙述，哪些是正确的？

A、标准差越大，风险越低

B、标准差是衡量波动性的指标

C、标准差越高，任何一年中的回报率就越不确定

D、标准差越高，预期收益越大

38、【多选题】关于多样化原则不能得出的结论是：

A、集中投资两三股大型股票将消除所有风险

B、将投资集中在同一行业内的三家公司将大大降低整体风险

C、在众多不同资产上分散投资将消除所有风险

D、将投资分散到许多不同的资产中将消除一些风险

39、【多选题】以下哪些是可分散风险的例子？

A、一家公司备受尊敬的总裁突然辞职

B、核心员工突然辞职，接受主要竞争对手的雇佣

C、一家管理良好的公司会减少其劳动力，并使若干工作自动化

D、 一家管理不善的公司由于销量不足而突然停业

40、【多选题】关于投资组合的标准差，下列哪项陈述是不正确的？

A、投资组合的多样化程度越大，该投资组合的标准差越大

B、标准差用于确定应适用于投资组合的风险溢价金额

C、标准差仅测量投资组合的系统风险

D、投资组合的标准差等于投资组合中持有的单个证券的标准差的加权平均数

41、【多选题】以下哪一项是非系统风险的例子？

A、木材价格大幅下跌

B、航空公司飞行员罢工

C、美联储提高利率

D、飓风袭击旅游目的地

42、【多选题】以下哪一项属于系统性风险？

A、通货膨胀率意外上升

B、联邦政府降低所得税

C、一艘油轮搁浅并溢出货物

D、利率下降一个百分点的一半

43、【多选题】一个多元化的投资组合不可以忽略

A、预期收益

B、系统风险

C、非系统风险

D、方差

44、【多选题】根据资本资产定价模型，不可以得出

A、证券的预期收益与证券的β系数呈非线性负相关关系

B、证券的预期收益与证券的β系数呈线性负相关关系

C、证券的预期收益与证券的方差呈非线性正相关关系

D、证券的预期收益与证券的β系数呈线性正相关关系

45、【多选题】下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）

A、报酬率的期望值

B、各种可能的报酬率的离散程度

C、预期报酬率的方差

D、预期报酬率的标准离差

E、预期报酬率的标准离差率

46、【多选题】下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）

A、无风险报酬

B、通货膨胀补贴

C、资本成本

D、风险报酬

47、【多选题】无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（）

A、预期收益仍然具有不确定性

B、预期收益具有确定性

C、预期收益与投资时间长短相关

D、预期收益按市场平均收益率来确定

48、【判断题】风险只能由标准差和标准离差率来衡量

A、正确

B、错误

49、【判断题】在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借人资金的情况下只有财务风险而无经营风险

A、正确

B、错误

50、【判断题】证券组合的总体风险一定不大于组合中单个证券的个别风险的最大值

A、正确

B、错误

51、【判断题】采用多元化经营控制风险的唯一前提是所有经营的各种商品和利润率存在负相关关系

A、正确

B、错误

52、【判断题】在标准差值相同的情况下，期望值大的风险程度较低

A、正确

B、错误

53、【判断题】决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策

A、正确

B、错误

54、【判断题】如果两个项目期望报酬率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个

A、正确

B、错误

55、【判断题】在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高

A、正确

B、错误

56、【判断题】如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被清除

A、正确

B、错误

57、【判断题】利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大

A、正确

B、错误

58、【判断题】您的投资组合仅由A股和B股组成。该投资组合的预期收益率为10.2%。A股预期收益率为12%，B股预期收益率为7%。A股的投资组合权重是64%。

A、正确

B、错误

59、【判断题】一家药品研究企业A公司，研发出了新的产品，他们的股票上涨了5%,这将会对生产报纸的B公司股价有很大影响因为它属于系统风险因素。

A、正确

B、错误

60、【判断题】两种股票的相关性：只能取正值。

A、正确

B、错误

61、【判断题】你有一个由两支风险股组成的投资组合，结果却没有分散投资的好处。没有分散化的原因是回报率彼此相似，风险正向地在二者间移动。

A、正确

B、错误

62、【判断题】有效的投资组合与无风险借贷利率的结合，产生了资本市场线，表明所有投资者将投资于无风险资产和相切投资组合的组合。

A、正确

B、错误

63、【判断题】风险最低的主要投资组合为最小方差投资组合。

A、正确

B、错误

64、【判断题】总风险可分为投资组合风险和协方差。

A、正确

B、错误

65、【判断题】有效投资组合包含具有给定风险水平下最高收益的投资组合

A、正确

B、错误

66、【判断题】证券市场线的截距点是对应于无风险回报率。

A、正确

B、错误

67、【判断题】非系统性风险通过β测量。

A、正确

B、错误

68、【判断题】从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性（）

A、正确

B、错误

69、【判断题】风险和收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高（）

A、正确

B、错误

第七章 投资项目评价与决策单元测验

1、【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28 800元：目前可以按10 000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。

A、减少360元

B、减少1 200元

C、增加9 640元

D、增加10 300元

2、【单选题】下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。

A、计算简便

B、便于理解

C、能够反映投资风险大小

D、正确反映项目投资经济效益

3、【单选题】下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）。

A、原始投资

B、现金流量

C、项目计算期

D、设定贴现率

4、【单选题】某投资方案折现率为18%时，净现值为-3.17，折现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。

A、14.68%

B、16.68%

C、17.32%

D、18.32%

5、【单选题】计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（）来计算。

A、NCF=每年营业收入-付现成本

B、NCF=每年营业收入-付现成本-所得税

C、NCF=税后净利+折旧+所得税

D、NCF=税后净利+折旧-所得税

6、【单选题】某投资项目初始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。

A、6.68%

B、7.33%

C、7.68%

D、8.32%

7、【单选题】某企业欲采购一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。预计每年可产生税前利润140万元，如果所得税税率为25%，则回收期为（）年

A、4.55

B、2.95

C、1.95

D、3.25

8、【单选题】某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用为2 000元，设备购置费用8 000元，设备安装费用1 000元，建筑工程费用6 000元，投产时需垫付营运资本3 000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）

A、20 000

B、21 000

C、17 000

D、17 850

9、【单选题】已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%，最终报废残值为5 000元，该公司所得税税率25%，则该设备最终报废由于残值带来到现金流入量为

A、5 250

B、6 000

C、5 000

D、4 600

10、【单选题】某投资方案的年营业收入为10 000元，年付现成本6 000元，年折旧为1 000元，所得税税率25%，该方案的每年营业现金流量为

A、1 680

B、2 680

C、2 250

D、3 990

11、【单选题】投资产生足以收回初始成本的现金流所需的时间称为：

A、净现值

B、内部收益率

C、投资回收期

D、盈利指数

12、【单选题】项目折现现金流等于项目初始成本所需的时间称为：

A、净现值

B、内部收益率

C、投资回收期

D、折现回收期

13、【单选题】使投资净现值完全等于零的折现率称为：

A、外部收益率

B、内部收益率

C、盈利指数

D、平衡点

14、【单选题】如果投资的内部收益率（IRR）_____，则投资可行

A、与净现值（NPV）完全相等

B、正好等于零

C、小于要求的回报率

D、超出要求的回报率

15、【单选题】投资的未来现金流现值除以投资的初始成本称为：

A、内部收益率

B、净现值

C、盈利指数

D、盈利周期

16、【单选题】如果投资的盈利指数（PI）_____，则投资可行

A、大于1

B、小于1

C、大于内部收益率（IRR）

D、低于净现值（NPV）

17、【单选题】认为净现值为正的项目可以接受的主要原因是：

A、这些项目可以为公司所有者创造价值。

B、项目的收益率超过了通货膨胀率。

C、项目在三年或更短时间内返还初始现金支出。

D、所需现金流入超过实际现金流入。

18、【单选题】一个项目的初始成本是2 100美元。未来四年的现金流入分别为0美元、500美元、900美元和700美元。投资回收期是多少？

A、1 years

B、2 years

C、3 years

D、4 years

19、【单选题】您正在考虑两个相互排斥的项目，现金流如下。如果要求的回报率是8%而不是11%，您在这两个项目之间的选择会有所不同吗？如果是，你应该怎么做？

A、是；为8%时选择A， 11%时选择B

B、是；在8%时选择A，在11%时不选择A

C、否；无论要求的费率如何，项目A的净现值始终较高

D、否；无论所需费率如何，项目B的净现值始终较高

20、【单选题】以下现金流和要求回报率为12%的项目的净现值是多少？

A、-$287.22

B、-$177.62

C、$177.62

D、$204.36

21、【单选题】以下现金流投资的内部收益率是多少？

A、5.93%

B、5.96%

C、6.04%

D、6.09%

22、【单选题】在下列方法中不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是()

A、净现值法

B、方案重复法

C、年等额净回收额法

D、最短计算期法

23、【单选题】若某投资项目的建设期为零,则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是()

A、投产后净现金流量为普通年金形式

B、投产后净现金流量为递延年金形式

C、投产后各年的净现金流量不相等

D、在建设起点没有发生任何投资

24、【单选题】下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是()

A、固定资产投资

B、折旧与摊销

C、无形资产投资

D、新增经营成本

25、【单选题】 A公司拟投资某项目，当折现率为12%时，该项目的净现值为23.6万元，则说明该项目的内含报酬率( )

A、高于12%

B、等于12%

C、.低于12%

D、无法界定

26、【单选题】ABC公司正在讨论更新现有的一项固定资产，有两个备选方案：方案一的净现值为55万元，内含报酬率为9.6%;方案二的净现值为70万元，内含报酬率为8%，若两方案有效年限相同，据此可以认定()

A、方案一较好

B、方案二较好

C、两方案一样好

D、需要利用等额年金法才能做出判断

27、【多选题】下列有关固定资产更新决策表述正确的有（）。

A、从决策性质看固定资产更新决策属于独立方案的决策类型

B、固定资产更新决策方法比较适合采用内含报酬率法

C、寿命期相同的设备重置决策可以采用净现值法进行决策

D、寿命期不同的设备重置决策可以采用年金净流量法进行决策

28、【多选题】某企业拟按15%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。下列表述正确的是（）。

A、该项目的现值指数大于1

B、该项目内部收益率小于8%

C、该项目风险报酬率为7%

D、该企业不应该进行此项投资

29、【多选题】下列各项中影响内含报酬率的有（）。

A、银行存款利率

B、银行贷款利率

C、企业必要投资报酬率

D、投资项目有效年限

E、初始投资额

30、【多选题】对于同一投资方案，下列说法中正确的有（）。

A、资本成本率越高，净现值越低

B、资本成本率越高，净现值越高

C、资本成本率相当于内含报酬率时，净现值为零

D、资本成本率高于内含报酬率时，净现值小于零

E、资本成本率高于内含报酬率时，净现值大于零

31、【多选题】在投资决策分析中使用的折现现金流量指标有（）。

A、净现值

B、内含报酬率

C、投资回收期

D、其他投资费用

E、营业费用

32、【多选题】长期投资决策中的初始现金流量包括（）。

A、固定资产上的投资

B、流动资产上的投资

C、原有固定资产的变价收入

D、其他投资费用

E、营业费用

33、【多选题】下列有关于对净现值、内含报酬率和获利指数这三种指标的比较的说法中，正确的有（）。

A、在多数情况下，运用净现值和内含报酬率得出的结论是相同的

B、在互斥选择决策中，净现值法有时会得出错误的结论

C、在这三种方法中，净现值法是最好的评价方法

D、一般来说，内含报酬率法只能用于有资本限量的情况

E、这三种指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论

34、【多选题】利润与现金流量的差异主要表现在（）。

A、购置固定资产时付出大量现金时不计入成本

B、将固定资产的价值以折旧或者折耗的形式计入成本时，不需要付出现金

C、现金流量一般来说大于利润

D、计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间

E、只要销售行为已经确定，就应计入当期的销售收入

35、【多选题】某公司有5个可供选择的项目A, B, C, D, E，其中B, C项目互斥，D, E项目互斥，下面的项目组合中，不存在的组合有（）。

A、ABC

B、ACD

C、BDE

D、ADE

E、ABE

36、【多选题】在考虑所得税因素以后，下列公式中能够计算出营业现金流量的有

A、营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少

B、营业现金流量=营业收入*（1-所得税税率）-付现成本*（1-所得税税率）+折旧*所得税税率

C、营业现金流量=税后净利+折旧

D、营业现金流量=税后净利+折旧-所得税

E、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

37、【多选题】以下关于净现值（NPV）的陈述哪些是不正确的？

A、只有当净现值完全等于零时，才应选择投资

B、只有当净现值等于初始现金流量时，才应选择投资

C、如果净现值为正，则应选择投资；如果净现值为负，则应拒绝投资

D、任何在初始投资后的每个时间段内有正现金流的项目都应被接受

38、【多选题】关于投资回收期，以下哪些陈述是不正确的？

A、如果计算的投资回收期小于预先规定的某个时间段，则该项投资是可以接受的

B、如果投资回报为正，则应选择投资；如果投资回报为负，则应拒绝投资

C、如果投资回报为正，则应拒绝投资；如果投资回报为负，则应选择投资

D、如果投资的计算回收期大于预先规定的某个时间段，则该项投资是可接受的

39、【多选题】如果项目的净现值等于零，则：

A、现金流入的现值超过项目的初始成本

B、项目产生的回报率刚好等于接受项目所需的回报率

C、该项目预计只产生最低要求的现金流入

D、延迟收到预计现金流入将导致项目净现值为负

40、【多选题】内部收益率（IRR）：

A、规则规定，应接受IRR低于所需利率的典型投资项目

B、是仅由投资的现金流产生的利率

C、是使项目净现值完全等于零的比率

D、能有效分析各种投资场景

41、【多选题】当现金流入的现值超过项目的初始成本时，项目应：

A、接受。

B、拒绝。

C、因为盈利指数大于1。

D、内部收益率为负。

42、【多选题】Matt正在分析两个大小相似的互斥项目，并准备了以下数据。两个项目都有5年的寿命。鉴于这一信息，马特已被要求提出最佳建议。他的建议是接受：

A、项目B

B、项目A

C、基于净现值拒绝项目B

D、根据问题中未提及的其他标准拒绝项目A

43、【多选题】在实际操作中，经理可以使用：

A、内部收益率，因为结果易于沟通和理解

B、回报,因为它简单

C、净现值，因为它被许多人认为是最好的分析方法

D、以上都不对

44、【多选题】您正在考虑一个具有以下数据的项目：内部收益率8.7%盈利率9.8%净现值-393美元投资回收期2.44年要求回报率9.5%鉴于此信息，以下哪些是不正确的？

A、计算净现值所用的折现率必须小于8.7%

B、折现回收期必须少于2.44年

C、用于计算盈利能力比率的折现率等于内部收益率

D、本项目应根据内部收益率予以拒绝

45、【多选题】以下哪项陈述是不正确的？

A、要计算项目的净现值，必须知道折现率，但不需要参考折现率就可以计算内部收益率

B、在计算项目内部收益率时必须知道折现率，但不需要参考折现率就可以计算净现值

C、回报考虑到货币的时间价值

D、无论现金流如何，总有一个内部收益率

46、【多选题】在利用下列指标对同一方案财务可行性进行评价时评价结论一定是相同的有（）

A、.净现值

B、静态投资回收期

C、内部收益率

D、投资收益率

47、【多选题】如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系（）

A、获利指数大于 1

B、净现值率大于等于零

C、内部收益率大于基准折现率

D、包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半

48、【多选题】静态投资回收期法的缺点有( )。

A、没考虑货币时间价值因素

B、忽视回收期满后的现金流量

C、无法利用现金流量信息

D、没有衡量盈利性

49、【多选题】净现值法的优点有（）

A、考虑了货币时间价值

B、考虑了项目的全部现金径流量

C、考虑了投资风险

D、可以从动态上反映项目的实际收益率

50、【多选题】如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标数值中会变小的有（）

A、净现值

B、盈利指数

C、内含报酬率

D、.静态回收期

51、【判断题】使得某方案的净现值大于0的贴现率，一定小于该方案的内部收益率。（）

A、正确

B、错误

52、【判断题】如果一项新产品的上市会减少公司原有的销量或者价格，那么在计算新项目现金流量时应将这部分减少的现金流扣除。

A、正确

B、错误

53、【判断题】在投资决策中，应纳税所得税收入包括项目结束时收回的垫支的流动资金等现金流入。

A、正确

B、错误

54、【判断题】如果一项固定资产的变价收入是10 000元，其账面价值是20 000元，在固定资产更新决策中在不考虑增值税的情况下，因固定资产变价导致的现金流量增加额为10 000元。

A、正确

B、错误

55、【判断题】在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，直接使用净现值法得出的答案一定是错误的。

A、正确

B、错误

56、【判断题】在有资本限额的情况下，一般不使用内含报酬率法进行决策。

A、正确

B、错误

57、【判断题】某公司2014年想新建厂房，之前已经支付了10 000元的咨询费，这10 000元是公司进行新建厂房决策时的相关成本。

A、正确

B、错误

58、【判断题】原有固定资产的变价收入的现金流量是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入，不用考虑净残值的影响。

A、正确

B、错误

59、【判断题】进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。

A、正确

B、错误

60、【判断题】由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。

A、正确

B、错误

61、【判断题】投资回报经常用于分析独立项目，因为计算简单快捷

A、正确

B、错误

62、【判断题】其他条件不变，项目的投资回收期将在以下情况下减少：分配的折扣率降低。

A、正确

B、错误

63、【判断题】如果出现以下情况，项目的内部收益率将增加：项目的初始成本可以降低。

A、正确

B、错误

64、【判断题】如果你想从效益成本的角度来审查一个项目，你应该使用分析的方法是内部收益率

A、正确

B、错误

65、【判断题】自由公司正在考虑两个项目。项目A包括在恩格尔伍德零售中心169号地块上建造一个批发书店。项目B包括在恩格尔伍德零售中心169号地块上建造一家静坐餐厅。当试图决定是建立书店还是餐馆时，管理层应主要依靠净现值分析方法的分析结果。

A、正确

B、错误

66、【判断题】接受正的净现值项目有利于股东，因为预期现金流量的现值等于成本。

A、正确

B、错误

67、【判断题】投资回收期规则忽略初始成本。

A、正确

B、错误

68、【判断题】如果内部收益率导致相互排斥的项目之间存在冲突，应取决于净现值，因为它总是能提供最大的价值。

A、正确

B、错误

69、【判断题】盈利指数为现金流量现值与初始投资成本之比。

A、正确

B、错误

70、【判断题】投资有以下现金流。如果项目被分配了9.5%的要求回报率，该项目应被接受，因为内部收益率比要求的回报率低3.9%。

A、正确

B、错误

期中考试

1、【单选题】企业同其债务人之间的财务关系反映的是

A、经营权与所有权关系

B、债权债务关系

C、投资与受资关系

D、债务债权关系

2、【单选题】当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则

A、能适当分散风险

B、不能分散风险

C、能分散掉一部分市场风险

D、能分散掉全部可分散风险

3、【单选题】在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的

A、经营风险

B、财务风险

C、系统风险

D、特别风险

4、【单选题】债券价值既可以用金额表示，也可采用现值估计模型，通过（ ）计算债券的价值。

A、票面利率

B、市场利率

C、毛利率

D、折现率

5、【单选题】由交易所统一制定，规定在将来某一特定时间和地点交割一定量商品的标准化合约是（ ）

A、债券

B、股票

C、基金

D、期货合约

6、【单选题】A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则A，B两方案在第3年年末时的终值之差为（ ）

A、33.1

B、31.3

C、133.1

D、13.31

7、【单选题】已知某证券的β系数等于2，则该证券（ ）

A、无风险

B、有非常低的风险

C、与金融市场所有证券的平均风险一致

D、是金融市场所有证券平均风险的2倍

8、【单选题】股份公司财务管理的最佳目标是（ ）

A、总产值最大化

B、利润最大化

C、收入最大化

D、股东财富最大化

9、【单选题】企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ）

A、经营权与所有权关系

B、债权债务关系

C、投资与受资关系

D、债务债权关系

10、【单选题】下列项目中的（ ）称为普通年金。

A、先付年金

B、后付年金

C、延期年金

D、永续年金

11、【多选题】企业的财务活动包括

A、筹资引起的财务活动

B、投资引起的财务活动

C、经营引起的财务活动

D、分配引起的财务活动

E、管理引起的财务活动

12、【多选题】下列各项中属于分散风险的有

A、国家财政政策的变化

B、某公司经营失败

C、某公司工人罢工

D、通货膨胀

E、宏观经济状况的改变

13、【多选题】以下哪种陈述不正确

A、半强式有效市场上所有的内幕信息和公开信息都在股票价格上得到反映

B、市场效率意味着所有的股票都应该有一样的预期收益

C、弱式有效市场意味着最近股价的趋势对于选择股票是没有用的

D、在强式有效市场上没有超额收益

E、强势有效市场有可能存在

14、【多选题】12年期的债券年息票率是9%，息票率在到期日前都将保持不变。债券到期收益率是7%。以下哪种说法正确。

A、债券以一个低于它票面价值的价格出售

B、债券以一个高于它票面价值的价格出售

C、假如市场利率今天下跌，债券的价格也会随之上升

D、假如市场利率今天下跌，债券的价格也会随之下跌

E、假如市场利率保持不变，一年后债券的价格会低于今天的价格

15、【多选题】在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（ ）

A、扩大生产规模

B、增加投资

C、减少投资

D、增加存货

E、减少劳动力

16、【多选题】通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为（ ）

A、减少资金占用量

B、增加企业的资金需求

C、降低企业的资本成本

D、引起利率的上升

E、企业筹资更加容易

17、【多选题】下列关于证券估值的说法中正确的有（ ）

A、任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值

B、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平

C、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平

D、普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间收到的现金股利，另一部分是出售股票时得到的变现收入

E、债券的估值方法也可用于优先股估值

18、【多选题】下列关于年金的说法中，正确的有（ ）

A、n期先付年金现值比n期后付年金现值的付款次数多一次

B、n期先付年金现值与n期后付年金现值付款时间不同

C、n期先付年金现值比n期后付年金现值多折现一期

D、n期后付年金现值比n期先付年金现值多折现一期

E、n期先付年金现值等于n期后付年金现值乘以折现率

19、【多选题】关于风险的度量，以下说法中正确的有（ ）

A、利用概率分布的概念，可以对风险进行衡量

B、期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越小

C、期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越大

D、标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小

E、标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小

20、【多选题】企业的财务关系包括（ ）

A、企业同其所有者之间的财务关系

B、企业同其债权人之间的财务关系

C、企业同其被投资单位之间的财务关系

D、企业同其债务人之间的财务关系

E、企业同税务机关之间的财务关系

21、【判断题】在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键的资本结构的确定。

A、正确

B、错误

22、【判断题】有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的期望报酬率最高的投资组合

A、正确

B、错误

23、【判断题】一般可以将股票分为三类：零增长股、固定增长股和非固定增长股。

A、正确

B、错误

24、【判断题】若年复利期数大于1，则有效利率小于名义利率

A、正确

B、错误

25、【判断题】第一笔现金流量不是发生在初始的普通年金，都属于递延年金。对于递延年金，既可以求现值，也可以求终值。

A、正确

B、错误

26、【判断题】利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降

A、正确

B、错误

27、【判断题】企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用之间的关系。

A、正确

B、错误

28、【判断题】股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。

A、正确

B、错误

29、【判断题】决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策

A、正确

B、错误

30、【判断题】利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大。

A、正确

B、错误